In DeFi kannst du Token tauschen, verleihen, beleihen oder als Liquidität bereitstellen, ohne ein Konto zu eröffnen. Du verbindest einfach deine Wallet mit der Anwendung. Niemand prüft deine Identität, niemand kann dein Konto sperren.
Das hat eine Kehrseite: Es gibt auch niemanden, der dir hilft, wenn etwas schiefgeht. Ein Fehler im Code, eine falsche Signatur oder ein betrügerisches Projekt kann dein Guthaben in Sekunden kosten.
Dezentrale Börsen (DEX)
Auf einer DEX wie Uniswap tauschst du direkt aus deiner Wallet. Statt eines Orderbuchs stehen Liquiditätspools bereit: Töpfe mit zwei Token, deren Verhältnis den Preis bestimmt. Je größer ein Trade im Verhältnis zum Pool, desto schlechter der Kurs. Diese Abweichung heißt Slippage.
Verleihen und Beleihen
Protokolle wie Aave oder Compound bringen Verleiher und Kreditnehmer zusammen. Wer leiht, muss mehr Sicherheiten hinterlegen, als er bekommt. Fällt der Wert der Sicherheit, wird die Position automatisch liquidiert. Die Zinsen richten sich nach Angebot und Nachfrage und ändern sich laufend.
Liquidität bereitstellen
Wer einem Pool Token leiht, erhält einen Anteil an den Handelsgebühren. Steigt oder fällt einer der beiden Token stark, erleidet der Anbieter aber einen sogenannten Impermanent Loss: Er hätte mehr, wenn er die Token einfach gehalten hätte. Hohe angezeigte Renditen gleichen das nicht immer aus.
Die wichtigsten Risiken
Smart-Contract-Fehler, manipulierte Oracles, unsichere Bridges, Betreiber, die mit den Einlagen verschwinden (Rug Pull), und Phishing-Seiten, die bekannte Anwendungen kopieren. Ein Audit senkt das Risiko, schließt es aber nicht aus. Woher eine Rendite kommt, sollte man immer erklären können. Kann man es nicht, ist man wahrscheinlich selbst die Rendite.